巴菲特買股的主要一個原則, 就是只有在優質股票的價值遠低於價格時, 才會考慮買進該股票。 現在, 騰訊肯定仍然是一家有競爭優勢的公司, 人們對它所最擔心的, 無非就是國家不支持青少年兒童沉迷遊的取態, 會極影響騰訊的營利能力。當發現目前的擔心是被扭曲放大, 則正是投資買入該股票的時機。
騰訊其實符合巴菲特的選股三個特點
巴菲特尋找公司必需具備的三個特點: 擁有長期競爭優勢, 由才德兼具的經理人所經營, 可以用合理的價格買到股票。 騰訊、阿里巴巴在互聯網經營上肯定是具有絕對的領先優勢, 由其騰訊的產品早已於人民生活中難以被分割, 不敢講100%不能, 但起碼幾年內難以改變, 所以它肯定擁有長期競爭優勢。至於領導者馬化騰, 一來處事低調沉穩干實事, 二來能將一家由幾人公司經營至今成為世界級巨企, 當中要作多少關鍵重大的決定呢? 不能只靠好運吧? 所以形容為才德兼具應該不為過。那麼現在股票價格280元是否合理呢? 按股值模型計算, 其實合理價在3百多元。結論: 目前騰訊其實符合巴菲特的選股三個特點。
莫要過份憂慮騰訊的遊戲業務被國策打壓
人們對它所最擔心的, 無非就是國家取態不支持青少年兒童沉迷遊戲, 會極大影響騰訊的營利能力。 首先, 騰訊並非一家只有遊戲的公司, 不過談到遊戲方面, 大家也不必過份悲觀, 其實他們正在陸陸續續做了很多事情。 在剛過去的騰訊20週年司慶上, 除了馬化騰表明公司的願景是成為一家和時代、國家利益更加方向一致的企業; 高管任宇昕也說出了很多公司對應青少年兒童沉迷遊戲的措施。 騰訊如此表明"心蹟", 若果國家只是擔心青少年兒童過於沉迷, 加上電競將會成為未來國際一個大主題, 相信國家不會過份打壓其遊戲發展。
關於防止青少年兒童沉迷遊戲的措施
他們目前有幾個未成年人防沉迷的平台, 例如「成長守護平台」, 目前有幾百萬家長通過使用平台監護小孩的遊戲帳號、控制時間和消費。 要求玩家實名認證, "王者榮耀"在最近兩個月開始要求用戶在遊戲前填寫真實身份證, 其資料會與公安系統的身份證信息對接驗證。也開始嘗試把人臉識別系統引入到防沉迷體系當中。 AI系統主動判斷用戶是否青少年, 比如說他玩遊戲時間相對固定有規律, 與課息時間吻合, 則判斷他可能是青少年遊戲用戶, 則可能被要求人臉識別對照身份證的人臉。這樣即使是使用其他成年人身份證繞過真實驗證結果的用戶也能被查出來。 最後任宇昕重申之前在不同場合所說的, 就是對於防沉迷這個點上, 公司絕對是動真格的!
收緊遊戲審核, 提出防沉迷要求, 有危自有機
首先, 青少年兒童課金的銀碼比成年人是低得多, 限制青少年遊玩時間影響並沒想像的大, 反而收緊了遊戲審批的進程對騰訊才是最壞影響。但換個說法, 就是達到審批要求, 找到成功被審批的方程式, 就一切都好談了。 另外, 商業世界中, 除了留意行業前景, 更需要考慮企業之間的競爭較量。別忘了在國內遊戲商中市佔第一的騰訊 , 除了有大量遊戲產品, 背後也有著其領先的資源數據和高科技技術支持著。收緊遊戲審核, 提出防沉迷要求, 遊戲市場上的其他競爭者相信會比騰訊更吃力難熬, 可能催化大吃小的現象, 對於騰訊而言這是一個強化自身領導者地位的機遇。
下半場時間到了 - 「產業互聯網」
2018/10/31 馬化騰發了二千字的公開信當中, 提及改變世界的互聯網黃金時代可以分為剛過去的20年 - 「消費互聯網」; 以及即將到來的20年 - 「產業互聯網」。 上半場「消費互聯網」講求一個「快」字, 只要有夢有才華的企業都有機會造就一番偉業, 而我跟大部份投資者一樣, 在這個時期都未能及時找到騰訊, 遺憾沒有坐上他財富激增、股價飛升的順風車。 然而下半場「產業互聯網」講的是一個「穩」字了, 在這20年裡, 不再是有夢想有魄力就能成功的世界了, 最重要的是有實力有技術。暫時可預視在這階段夠資格成功的是BATH 4家企業。B- 百度感覺稍遜於其他三家; H-華為很好, 但沒上市, 這邊不作比較; A-阿里巴巴 跟 T-騰訊 都很強大很有實力。 兩者體系龐大各有自家強項, 但基於目前微訊支付已經取代支付寶搶佔互聯網金融這重要版塊, 從而我會更優先考慮買騰訊的股票。
騰訊雲是他新的重點武器
在過去一個月前, 騰訊宣佈了重大組織架構改革 - 成立六大事業群 , 目標自然是直指下半場, 當中騰訊雲就是他的重點主力武器。重組後的騰訊雲依然叫騰訊雲, 但體積就大很多。按騰訊雲總裁邸跃鵬的說法, 騰訊雲有四招可助其在未來日子戰勝對手。 第一招: 騰訊可以握住住十億人。 由社交起家, 微信月活達10.6億, 全國最活跃十大App排名佔了五個, 相信不需更多的說明了。 第二招: 安全和人工智能。在於安全性上騰訊很強大, 不然怎管理逾十億的帳號私隱。安全在「產業互聯網」裡, 比「消費互聯網」更重要。人工智能方面領先對手嗎? 這我有保留, 反而幾個月前曾聽說阿里的人工智能暫時在國內有領先優勢。 第三招: 金融是騰訊雲在傳統行業的突破口。能掌控金錢, 就是掌握一切, 暫不再多作說明。 第四招: 買! 即是坐擁巨資企業的先天優勢。關於這兩年裡投資、收購、參股的成效, 騰訊應該比阿里要出色。騰訊為下半場所作的投資很多, 相信騰訊雲的路比大部份對手的易走很多。
沒有留言:
張貼留言